韩国资本东流：押注中国科技力量的崛起

首尔街头，一辆贴着韩文“来自中国的未来”的比亚迪海豹电动车疾驰而过，恰如其分地展现了韩国资本对中国科技产业的热切关注。这并非个例，2025年，一股席卷韩国的“中国投资热”浪潮正汹涌澎湃。 韩国证券存托结算院（KSD）数据显示，中国已超越日本和欧盟，成为韩国第二大海外投资目的地，仅次于美国。截至7月17日，中国在韩国股民最热衷的海外市场中排名第二，累计成交额达55.14亿美元，净流入超2亿美元，扭转了此前一年多的资金净流出局面。 这股热潮的背后，是韩国投资者近年来处于高位的巨额存款储备，这笔资金正源源不断地流向东方。

这种投资热潮并非盲目跟风，而是建立在理性分析和严谨对比的基础上。韩国散户投资偏好清晰，港股成为主战场，其中小米的受追捧程度尤为突出。截至7月18日，韩国股民持有小米市值高达2.51亿美元（约18亿元人民币），在所有港股中排名第一（数据来自SEIBro）。 在韩国热门投资论坛Teamblind上，股民们热烈讨论着小米与三星的对比，认为小米在智能家居和电动汽车领域的生态链布局更具想象力。小米2024年交出的“史上最强年报”——总收入3659亿元，同比增长35%；经调整净利润272亿元，同比增长41.3%；研发投入高达241亿元，同比增长25.9%——无疑为这种投资逻辑提供了强有力的支撑。更令人兴奋的是小米汽车的爆发式增长：SU7全年交付量达136,854台，远超10万台目标；而2025年6月推出的YU7，一小时内订单突破28.9万台，6月27日小米股价因此大涨8%至61.45港元/股，市值逼近1.6万亿港元的历史峰值。

然而，投资之路并非坦途。今年3月29日，一辆小米SU7在安徽高速公路发生严重事故，造成3人死亡，导致小米市值短期蒸发近700亿港元。雷军迅速回应：“无论发生什么，小米都不会回避。” 这场风波成为韩国投资者的一次压力测试，但他们并未因此退却，反而在过去一个月净买入小米1985.85万美元，展现出对小米长期发展的信心。

小米并非韩国投资者在中国市场的唯一选择。比亚迪和宁德时代作为新能源汽车和动力电池领域的领军企业，也受到韩国散户的青睐。过去一年，韩国散户净买入比亚迪股份6243.77万美元，净买入宁德时代6085.39万美元。 在韩国投资者眼中，这两家企业代表着中国在新能源汽车和动力电池领域的全球竞争力。 论坛上，关于比亚迪与特斯拉估值差距的讨论异常激烈。投资者指出，比亚迪销量全球第一，业务已扩展至欧洲和亚洲市场，但市盈率却仅为特斯拉的十分之一，这显然存在估值差异。

一些具有中国文化特色的企业也异军突起。老铺黄金和泡泡玛特过去一个月分别获得韩国股民2942.90万美元和2940.64万美元的净买入，成为投资组合中的差异化配置。投资风向也在快速轮动，最近一周，阿里巴巴等中国电商巨头也获得1337.77万美元的投资，显示出韩国股民对中国电商价值回归的敏锐嗅觉。

首尔大学生金英俊的手机交易软件上，中国股票占比高达80%，其中一支股票更让他在短短两个月内收益翻倍，这并非个例。 这种投资热潮的背后，是韩国投资者对中国经济基本面、产业升级和企业全球竞争力的信心。产业链对标、技术路线分析以及估值比较，构成了韩国投资者投资决策的理性逻辑。在动力电池领域，他们将宁德时代与LG新能源、SK On和三星SDI进行深入对比；在消费电子领域，小米则与三星形成对照。 他们注意到韩国电池多为NCM型三元锂电池，性能优异但存在火灾风险，而中国LEP型磷酸铁锂电池则具有更高的安全性，并且性能近期大幅提升。当发现比亚迪市盈率仅为16倍，而特斯拉高达160倍时，价值投资的逻辑自然指向中国标的。

高盛和花旗等机构对小米的未来发展也持乐观态度，分别预测2025年和2027年小米电动车销量将达到35万辆和100万辆，目标价分别为38港元和73.5港元。 随着小米YU7等新产品持续热销，宁德时代钠电池等创新技术商用，中国科技企业的增长故事远未结束。

首尔证券分析师朴正勋的交易屏幕上，宁德时代的股价走势与LG新能源形成鲜明对比。他曾在论坛上写道：“中国钠电池技术对韩国企业堪称‘死刑判决’。盐制造的电池密度媲美磷酸铁锂，充电快、耐低温、无热失控风险，价格还便宜——这就是我重仓中国电池股的原因。” 在釜山一家咖啡馆里，五位大学生围坐一起研究港股账户，他们的手机屏幕上显示着同一条新闻：“小米YU7三分钟订单破20万台”。 这幅画面，生动地诠释了韩国资本对中国科技力量崛起寄予的厚望。 韩国散户用真金白银为中国科技股投票，他们不仅是在押注企业成长，更是在押注亚洲科技力量的崛起。

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