在风云变幻的金融市场中，股债之间的跷跷板效应再次上演了一场惊心动魄的反转剧。今日，资金市场的大戏徐徐拉开帷幕，伴随着央行史无前例的豪举——单日1.4万亿的买断式逆回购，创下年内操作规模之最，债券市场瞬间被注入了一剂强心剂。

回溯昨日傍晚，央行已提前释放信号，预告巨额逆回购，无疑为连跌五日的债市送上了一份“急救包”。银行间市场闻风而动，回购交易量应声暴涨92%，市场瞬间沸腾。

然而，税期带来的压力依然不容小觑。尽管DR007资金价格依旧坚守在1.54%的高位，机构拆借时的谨慎态度显而易见，基金交易员们一面争分夺秒地抢夺隔夜资金，一面又如饥似渴地扫货利率债。

盘面上，早盘公布的经济数据为市场投下了一颗烟雾弹。二季度GDP年率5.2%的增长略超预期，但6月份消费数据的疲软却令人担忧。消费端的不振与工业增加值的意外强势，构成了这组分裂的数据，也直接导致资金果断涌向债市寻求避险。

国债期货早盘集体飘红，成为资金追捧的焦点。其中，30年期国债ETF（511130）规模气势如虹地突破90亿大关，单日涨幅达到0.30%，吸引了7亿抄底资金蜂拥而入。这与散户投资者追捧黄金形成了鲜明对比，大资金正悄无声息地布局超长端国债。与此同时，昨天还阴云密布的城投债，今日也迎来放晴。

机构席位的数据更是暴露了“聪明钱”的动向。基金和券商扛起了买方的大旗，大举买入；而银行和保险等机构却悄然减持，显示出不同的投资策略。利率债的成交笔数较昨日同一时段几乎翻了一番，市场活跃度可见一斑。

交易所内的厮杀异常激烈。上午10点48分，某基金公司果断出手，一口气吞下5亿份10年期国债，显示出其对长期利率的坚定看好。券商自营盘也不甘示弱，在30年期国债上挂出连排买单，彰显其对超长端债券的青睐。

戏剧性的一幕出现在午后。早盘还苦于借不到钱的机构，突然发现隔夜利率大幅跳水。一位交易员在群里惊呼：“央妈的水龙头真的拧开了！” 午后，市场还传出更为明确的政策信号，央行人士曹媛媛公开表态，支持中小银行适当增持债券，这无疑为规模庞大的30万亿银行理财资金指明了一条新的投资方向。

在信用债市场，分化行情愈演愈烈。城投债喜提“晴天”标签，受到资金追捧。然而，产业债仍在“多云区”徘徊，尤其是地产债，午后依旧阴云密布，机构观望情绪浓厚。江浙某AA 城投债收益率下行5BP，买盘堆积至百万级别。但同区域的网红债却被砸出2毛钱折价，机构用脚投票的态度暴露无遗。

与债券市场的火热景象形成鲜明对比的是，可转债市场被股市拖入了泥潭。中证转债指数暴跌0.83%，在400多只转债中，仅有寥寥60只勉强翻红。股债市场彻底分道扬镳，上演了一出十年难遇的反转剧情。上证指数击穿3500点之际，国债期货却在加速冲高。理财经理们纷纷调仓，将股票基金转换为债基，以适应市场的变化。

主力合约的走势也充分暴露了机构的野心。30年期国债期货主力合约一路高歌猛进，涨幅达0.30%。10年期国债期货主力合约也不甘示弱，稳稳收涨0.11%。

尾盘时分，交易所传来密集成交提示，某国债ETF单分钟成交额突破亿元大关，溢价率也随之跳涨至0.3%。当普通投资者还在热议存款降息时，嗅觉敏锐的大资金早已悄然杀入债市，抢占先机。

当前，股债收益差已经拉大至危险区间。沪深300股息率在2.8%左右徘徊，而10年期国债收益率却只有1.66%。这组倒挂的数据，迫使配置型资金不得不重新审视资产配置，转向更具吸引力的债券市场。

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