据《澳洲金融评论报》报道，受益于就业数据的持续韧性，澳洲和美国的利率维持 不变的时间可能会比市场和借贷者预期的更长，这表明当前并不急需大幅降息。

周四公布的数据显示，尽管就业岗位出现意外下滑，但澳洲5月的失业率仍稳定在 4.1%。

RBC Capital Markets首席经济学家Su-Lin Ong表示，这些数据显示劳动力 市场“依旧健康”。

这意味着澳联储要保持耐心，这也是包括美联储在内的其它多家央行所传递的信息。

事实上，美联储在周三（澳洲东部时间周四）的政策会议上如期将基准利率维持在 4%至4.25%之间不变。

主席Jerome Powell指出，美国劳动力市场依旧稳健，处于或 接近充分就业状态。

Jerome Powell（图片来源：澳洲金融评论报）

虽然美国政策制定者重申预计今年将降低借贷成本，但他们也降低了未来降息的预 期步伐，称由于白宫的全面关税政策，未来几个月的通胀率将会上升。

Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli表示：“他们显然处于 观望状态，并不急于降息。”

就在一个月前，澳联储和美联储都认为，由于美国总统特朗普的贸易政策将导致企业裁员，两国的就业市场将在第二季度开始疲软，但失业率却一直不符合预期。

Barrenjoey的首席利率策略师Andrew Lilley指出：“我们在5月没有看到劳动力市 场有任何疲软的迹象。”

他注意到，两国经济的就业市场表现都比预期要好。

*需要谨慎*

在澳洲，周四的数据显示，失业率和就业不足率都低于澳联储的预测，表明就业市 场坚挺。

Lilley表示：“强劲的劳动力市场和略高于预期的通胀率都突显了在降息时需谨慎 行事。”

（图片来源：澳洲广播公司）

自2月来，澳联储已两次下调现金利率，原因是澳洲通胀率终于回落至目标区间， 以及为了防范美国关税可能带来的经济放缓。

澳联储曾认为澳洲的失业率可能会攀升至4.3%。然而，过去几个月失的业率一直稳 定在4%至4.1%之间。

Lilley认为，这意味着澳联储需要谨慎假设全球贸易不确定性正在影响企业招聘。

他预计，澳联储将在7月8日的下次会议上按兵不动。

RBC的Ong也倾向于维持利率不 变，两人都预计澳联储会在8月有动作。

但货币市场更有信心，尽管交易员对下月降息的预期已经下调，但Barrenjoey的数 据显示，市场对澳联储7月降息的预期概率为75%，低于就业数据公布前的85%，还 预期在圣诞节前会有3次25个基点的降息。

在美国，投资者仍期待今年有两次25个基点的降息，并认为9月降息的可能性为70%。 虽然美联储的预测显示今年将有两次降息，但越来越多的政策制定者现在认为今年 根本不会降息。

目前有7名官员预计今年将暂停政策调整，高于3月的4名，另外两 名官员暗示今年只会降息一次。 尽管如此，美国基金经理人预计将会有更激进的宽松政策，称美联储误读了经济形势。

Harris Financial Group的管理合伙人Jamie Cox认为，美联储仍过分关注通胀问 题，而没有充分注意到需求正在减弱。

他指出，最有可能的情况是到2025年底前会 有3次降息。