基本面：

周五（5月23日）亚盘时段，现货黄金自隔夜下探后重拾上涨，目前交投于3321美元附近。经过本周前三个交易日的上涨后，周四亚市金价曾短暂触及3345美元的两周高点，随后急转直下，最终收于3294美元附近。这场戏剧性转折背后，隐藏着美元走强、美债动荡和地缘政治三大变局的激烈角力。

周四美元指数强势反弹0.3%，一度回升至100关口上方，收报99.94附近。这种看似温和的涨幅对黄金市场却产生了放大效应。因为之前美元指数已经连续三个交易日下跌，且创下了近两周新低。黄金市场另一大压力来自美债收益率的剧烈波动。30年期美债收益率触及19个月新高，反映出市场对3.8万亿美元新增债务的深度忧虑。周三160亿美元20年期美债标售遇冷，更是印证了主权债券需求正在发生结构性变化。值得注意的是，美债市场正在形成诡异的"两极分化"。短期国债因初请失业金人数降至22.7万人的良好数据获得支撑，而长期国债则因财政赤字恶化遭遇抛售。

标普全球的调查数据揭示了更严峻的经济图景。美国5月投入价格指数飙升至63.4，企业收费价格指数跃升至59.3，这两个关键通胀指标均创下2022年以来新高。与此同时，服务业出口出现疫情封锁以来最大降幅，制造业交货延迟达31个月最长。这种典型的"成本推动型通胀"与经济活动放缓的组合，正在形成教科书式的滞胀环境。特朗普政府的经济政策正在加剧这种矛盾。

当前黄金市场正处于多重力量的拉扯之中。3.8万亿美元财政扩张带来的货币贬值压力、美债信用受损引发的避险需求、以及日益明显的滞胀风险，这三大因素正在为黄金构筑长期支撑。本交易日经济数据相对较少，重点留意美国4月季调后新屋销售年化总数，继续关注美联储官员讲话，并关注地缘局势和国际贸易局势的相关消息。

技术面：

日线级别，金价昨日小幅下跌录得阴线收盘，自3500高点连线压力短期仍发挥部分承压作用，后市或仍需重点关注该通道上限压力测试，提防市场经历中短期调整后再度上涨。1--4小时级别，短线走势自3120低点快速反转后本周一度挑战至3345美元高位后展开修正。隔夜盘中曾多次试探下方3280一线支撑仍未能下破，或有望激发市场多头再次入场。交易者日内留意3300下方测试支撑或尝试短多，上方则继续关注3330及3345以上压力挑战。

操作思路：

多单：

3296附近轻仓多，止损3289，目标3345/3360附近

激进3306附近酌情尝试，止损止盈同上

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