金价再度狂飙！

Wind数据显示，美东时间周二（5月20日），国际金价出现反弹，现货黄金收盘涨幅接近2%，COMEX黄金涨幅也接近2%。21日早间，双双小幅上涨，现货黄金一度突破3300美元，截至发稿，报3293.080美元/盎司，COMEX黄金涨0.14%，报3289.2美元/盎司。

国内黄金品牌价格随之攀升，中新经纬5月21日查询发现，周生生足金饰品报价为1007元/克，相比前日982元每克上涨25元；老庙黄金足金饰品报价为1004元/克，相比前日977元每克上涨27元，一夜涨近30元；周大福金饰报价为1008元/克，较前一日982元每克上涨26元。

金价还有多少上行空间？

回顾4月，全球各市场黄金交易量一度飙涨。世界黄金协会发布的数据显示，4月全球黄金市场平均每日交易量达4410亿美元，环比增长48%。与此同时，世界黄金协会的2025年第一季度报告显示，黄金的结构性需求保持不变。央行需求仍是支撑金价的关键因素。

■瑞银看涨至3800美元/盎司

虽然短期承压，但不少机构仍维持黄金的长期上涨预测。瑞银预计，今年年底金价仍或将达到3500美元/盎司，在上行（避险）情景下有望到达3800美元/盎司。

瑞银贵金属策略师特维斯（Joni Teves）表示，一旦黄金上涨行情开启，走势就变得非常迅猛。

从长期来看，真正驱动黄金走势的主要是两个因素，美元和美国实际利率，因此这两点对瑞银的整体黄金展望至关重要。瑞银预期，美联储将继续下调政策利率，这是出于对经济增长下行风险的考量，而这一点也是看涨黄金的关键因素之一。瑞银对美元走弱的判断，也是支持黄金上涨的因素之一，长期来看有利于黄金表现和配置。

■黄金中长线多头趋势未改

中信期货贵金属资深研究员朱善颖认为，对黄金而言，调整只是短期走势，中长线的多头趋势依然存在。从短期来看，最大的利空冲击还是围绕着贸易摩擦的缓和。中期对于美国基本面的影响路径依然是“通胀上行+经济下行”的滞胀组合。而美联储动作迟缓的风险之下，也增加了后续美国从滞胀向衰退转换的风险。