近期,黄金价格连续大幅调整,国际黄金市场宛如坐过山车,引发市场一片哗然。作为在金融领域拥有丰富经验与深厚专业积淀的高地集团,时刻紧盯着黄金市场的动态,下面将深入剖析当前市场行情,并对后续走势作出展望。

市场超跌反弹

经过此前一段时间的连续下跌,黄金价格在短期内积累了较大的跌幅,技术层面上存在超跌反弹的需求。当价格跌至一定程度时,吸引了部分抄底资金入场,这些资金的涌入推动了金价的反弹。从技术分析的角度来看,黄金价格在下跌过程中,一些关键的支撑位被跌破,但市场的过度反应也为反弹创造了条件。5 月 19 日早盘,黄金价格跳空高开,显示出市场多头力量的突然增强,这很可能是超跌反弹的一种表现。

消息面刺激

上周五穆迪宣布下调美国主权信用评级从 Aaa 至 Aa1,原因为美国政府债务和利率支付比例增加。穆迪是三家评级巨头中最后一家剥夺美国 Aaa 评级的机构,该消息引发了市场的广泛关注。信用评级的下调加剧了市场对美国经济和金融体系稳定性的担忧,使得投资者的避险情绪再度升温。黄金作为传统的避险资产,在这种情况下自然受到投资者的青睐,大量资金涌入黄金市场,推动价格上涨,成为此次金价走势逆转的重要导火索。

通胀预期与经济前景不确定性的支撑

美国经济当前存在 “滞胀” 隐忧,经济增速放缓的同时,通胀压力并未完全消除。虽然目前通胀数据表现相对温和,但未来随着关税效应的逐步显现以及全球经济复苏的不平衡,通胀可能再度抬头。一旦通胀回升,实际利率将下行,持有黄金的机会成本降低,而黄金的抗通胀属性将使其吸引力大增。同时,经济前景的不确定性也使得投资者寻求资产保值增值的需求更为强烈。在这种背景下,黄金作为一种具有保值功能的资产,其投资价值得到凸显,为金价的反弹提供了内在支撑。

支撑黄金价格的潜在因素

全球央行持续购金、地缘风险与经济不确定性共同支撑金价。2025 年一季度,全球央行净购金 244 吨,中国等新兴市场出于 “去美元化” 等战略需求持续增持,夯实价格底部。地缘方面,中美技术竞争、俄乌及印巴等热点问题仍存变数,避险需求或助推金价上涨。经济层面,美国 “滞胀” 风险与全球复苏失衡加剧通胀预期,只要通胀上升、实际利率承压,黄金便具备上涨动能,高盛等机构的乐观预测也证实了这一趋势。

制约黄金价格上行的因素

美联储货币政策的不确定性是黄金价格的关键变量,官员表态分歧与矛盾经济数据加剧了政策预期的模糊性,一旦实际政策与市场预期背离,如意外释放鹰派信号强化加息预期,将推动美元走强并压制金价。同时,脆弱的市场情绪放大了价格波动风险,黄金价格连续调整削弱投资者信心,资金流入放缓,而其他资产市场的吸金效应或加剧黄金资金分流;技术面上,关键支撑位的跌破还可能触发技术派投资者抛售,形成价格下跌的恶性循环。

高地集团综合分析认为,尽管黄金价格近期经历了大幅调整和走势逆转,但从长期视角审视,黄金市场的投资价值依旧存在,支撑黄金价格上涨的核心因素并未消失。然而,短期内黄金市场仍将受到市场各类突发消息等因素的影响,维持高度波动状态。投资者在制定投资策略时,需密切关注影响黄金市场的关键因素,结合自身风险承受能力与投资目标,合理配置黄金资产。高地集团也将持续紧密跟踪黄金市场走势,为投资者提供及时、精准的市场分析与专业建议,助力投资者在黄金市场中稳健前行。