5月15日，港科龙头鹅厂公布了2025年第一季度财报，一季度单季营收超1800亿，毛利率由53%提升至56%，让人直接竖起大拇哥。

这已经是腾讯连续四个季度保持双位数增长了吧？

最重要的是，财报显示腾讯的AI投入正在加速落地中，不仅230亿元重点投向AI基础设施与微信生态AI应用，而且还有471亿元的自由现金流提供充足弹药！

这个信号很明显了——就是要继续深化AI，大趋势所在！同时也证明了科技龙头在AI浪潮下的进化能力~

事实上，港股科技股从4月份就一直在稳步回升，目前已经完全收回此前大跌的失地，并且超过去年10月的高点，不过距离今年3月中旬创下的前高还有一些距离。

这次声明出来后，再加上京东、腾讯给港科龙头们的财报季开了个好头（一季度有AI加持，阿里等龙头表现应该也不会差），接下里开启第二轮反弹的概率极高。

复盘历史上三次港股大牛的行情：

1.2011-2014年海外流动性充裕+移动互联浪潮催化，恒生指数相对沪深 300 的超额收益高达62%！

2.2016-2018年港股破净+供改棚改+南下资金大举流入，期间恒生指数跑赢沪深300指数38%；

3.2019-2021年流动性宽松+中概股回港上市潮，科技国产替代+互联网核心资产双重推动下恒生科技较沪深300 的超额收益高达137%！

2025年大环境与历史高度共振：南向资金年内持续大幅涌入港股、流动性拐点临近、腾讯等龙头业绩超预期形成示范效应。大家觉得这轮港股科技反弹的空间有多大呢？

根据机构数据，目前恒生科技指数未来12个月EPS预测较4月低点已上修5%。在几个主要的港股科技类指数中，港股科技指数得年内表现又比恒生科技好一点，所以到时候反弹幅度可能更大。

而且港股科技指数在AI应用层的覆盖比恒生科技更全面，所以接下来估值修复持续性可能会更强。大家通过两融热门标的$港股科技50ETF(SZ159750)$去跟踪这个指数，更能兼具β与α收益潜力。

目前这个ETF盘中正在持续拉升，大家要把握好接下里的回调买点。

作者：ETF红旗手

来源:金融界