中美经贸高层会谈取得实质性进展后，黄金价格已出现显著回落，但未来走势需综合考虑短期和中长期因素：

中美双方宣布取消或暂停大部分加征关税（如各取消91%的关税，暂停24%的“对等关税”），缓解了市场对贸易摩擦升级的担忧，导致黄金作为避险资产的吸引力下降。5月12-13日，国际现货黄金价格一度跌至3215美元/盎司附近，单日跌幅超3%。国内金饰价格也同步下跌，周大福、老凤祥等品牌足金价格单日下跌16-20元/克，重回“9字头”。

市场对美联储降息预期延后，美元指数上涨进一步压制金价。此外，美国经济数据改善和国债收益率回升也削弱了黄金的配置需求。

除中美贸易缓和外，中东停火协议、印巴冲突降温等事件也降低了避险需求，加剧了黄金抛售。

不过，全球经济不确定性仍存。

中美贸易摩擦虽边际缓和，但未完全解决，美国对制造业回流的战略意图可能引发新摩擦。此外，美债危机、地缘政治冲突（如俄乌局势）等风险仍可能阶段性触发避险需求。

美国政府债务上限问题持续挑战美元信用，全球“去美元化”趋势下，央行购金需求强劲。2025年一季度全球官方黄金储备增加244吨，为金价提供长期支撑。

若未来通胀抬升或美联储因经济压力重启降息，黄金的抗通胀属性将再次凸显。

综上，黄金短期回调主要受情绪面影响，未来走势仍不明朗，但中长期上涨逻辑未逆转，投资者需平衡短期波动与长期配置需求。