央广网北京4月30日消息（记者 冯方）节前最后一个工作日，央行继续加量投放流动性。4月30日，央行以固定利率、数量招标方式开展了5308亿元7天期逆回购，操作利率为1.50%，当日净投放4228亿元。

本周以来，央行逆回购操作规模重回千亿元级别。Wind统计数据显示，4月28日至30日，央行通过逆回购向市场连续净投放流动性，3天合计开展7天期逆回购约1.15万亿元，共计净投放6458亿元。其中，今日（30日）的操作量由前面两天的2000亿、3000亿级明显加量至5000亿级别。

“央行近几个工作日连续开展大规模逆回购，主要是为了平滑资金面波动，保持市场流动性持续处于充裕状态，同时释放了货币政策加力稳增长的信号。”东方金诚首席宏观分析师王青对央广财经记者表示，受月末银行考核临近，特别是“五一”假期来临、民众出行和消费活动活跃、银行取现需求增大等影响，近期资金面存在收紧趋势。为此，央行近几个交易日连续实施较大规模的公开市场净投放，有效遏制了市场利率过快上行势头。更重要的是，4月25日中央政治局会议要求“保持流动性充裕”，近期央行公开市场操作体现了这一要求，释放了货币政策加力支持实体经济的信号。

央广财经记者注意到，4月24日，1.3万亿超长期特别国债开闸，财政部招标发行2025年一期、二期超长期特别国债，其中20年期500亿元，30年期710亿元，落地时点较上年提前一个月。同日，央行发布公告称，将于4月25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。4月当月，央行通过MLF净投放5000亿元，较上月大幅放量。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出，4月以来，政府债券加快发行，今年拟发行的1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元特别国债对市场流动性需求更大。而当前国际经贸背景下，外部冲击加剧，稳增长、稳外贸等压力增大。在没有实施降准的情况下，央行通过MLF和逆回购操作，向市场注入中期和短期流动性，有助于维护“五一”前后市场流动性充裕，更好地应对政府债券发行等因素对流动性的影响。同时，有助于提振信心、稳定预期，支持银行更好地服务实体经济特别是外贸企业，更好地稳定出口、提振消费、扩大内需。

中国外汇交易中心数据显示，加量投放流动性的变化也反映在市场资金面上。4月30日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）涨跌互现，隔夜Shibor报1.7600%，7天Shibor报1.7620%，14天Shibor报1.7810%，1月Shibor报1.7430%，1年Shibor报1.7660%。其中，7天期和14天期品种涨幅明显收窄，1月期品种连续3天下降，1年期品种连续2天下降。

展望节后，王青指出，节后资金面向宽，预计央行将利用大额逆回购到期实施资金净回笼，保持市场利率基本稳定，这也是历年的季节性规律。总体上看，与前期相比，未来一段时间市场流动性会处于相对宽松状态，主要原因是4月初外部环境急剧变化，国内政策正在较大力度转向扩内需、稳增长，其中“保持流动性充裕”是一个重要发力点。这会充分对冲政府债券发行高峰等因素，为资金面带来较为明显的宽松效应，预计接下来DR007中枢将有一定幅度下移。另外，在4月MLF大额加量续作之后，本月买断式逆回购还将处于净投放状态，引导短端和中端流动性稳中向宽。

董希淼表示，下一阶段，政策利率和存款利率有望继续降低，银行资金成本持续下行，LPR仍有下降的必要和可能，年内LPR第一次下降或在二季度，但对LPR等利率下降的节奏、幅度，市场不可抱有过高的期待。总体而言，下一阶段LPR的变动，需要在稳增长、稳息差、稳汇率、稳外贸等多重目标中保持动态平衡。

“相比于降低LPR，下一阶段实施降准的可能性和必要性更大。降准除了向市场释放长期流动性之外，还将降低金融机构资金成本，推动金融机构保持息差基本稳定，同样有助于促进社会综合融资成本下降。预计二季度央行将可能实施全面降准0.5个百分点，存款准备金制度5%‘隐性下限’还将可能打破，存款准备金工具的政策调控功能将得到更充分发挥。与此同时，央行仍将通过买断式逆回购操作来释放中短期流动性，并逐步取代MLF，MLF余额有望继续下降。”董希淼说。