一、证监会难辞其咎！

证监会联合交易所披露一则消息，真的让人气愤！未预先披露且超比例减持！闻泰科技的实控人被上交所公开谴责了，说实话，这么大的事，就公开谴责一下？上周还有个岩石股份，也是个“坑”！

咋回事呢？这家公司之前说好12月要回购股票，价格不超过32.6元，回购金额在0.6亿到1亿之间。结果呢，现在股价都跌到13块钱了，他们一股都没回购，最后也是被公开谴责。这不是在纵容大小股东违规减持、忽悠股民吗？

A股的大小股东日子过得越滋润，普通股民的日子就越难熬。股市从融资市向投资市转变，证监会的任务可不轻，要是真搞不好股市，那可真是难辞其咎！要是只严管，股市一直低迷，股民的信心还是会受挫。所以，既要严格监管，又要提升股市活力，这两件事得同步推进。

二、全球市场格局悄然生变：中国股市持续走强，港股市场表现尤为亮眼。

反观美股，却进入了调整周期。随着“美国例外论”的光环逐渐褪去，“东升西落”的市场新叙事不断发酵。未来，“东升西落”的趋势会怎么发展呢？

要想彻底扭转过去这两三年的市场表现和资金流向，可能还需要一些条件，还需要一些验证点来兑现。主要的时间点可能集中在四月份左右。

三、基本下周应该不会有什么大行情，还是暂时以昨天的方式来做。

（东升西落）这个叙事确实存在风险，但最主要的风险其实是大家对于美国政策随意性的担忧，而不是对于我刚才说的美国自然增长放缓和AI的风险。AI的风险还没那么快能够完全证伪和逆转。

南向资金有可能是这次资金的至少是主力之一，海外资金到目前为止，依然是被动和交易型资金为主。长线资金并不是没有回流，但更多是局部的，整体海外资金依然是低配，那只能说明外资行动会比较慢一点。

四、指数全天单边走弱，其中上证指数跌超-1%，深成指跌超-1.5%、创业板指跌超-2%。

A股市场出现变盘节点，虽然是向下，但也总算是让市场出现了波动，不再像之前那样半死不活的吊着。股市不怕涨也不怕跌，最怕的就是没有波动，行情只能在波动当中产生。

既然大盘是向下变盘，那么下周的思路，其实就是比较简单，那就是博弈冰点的转折。这里要考虑的一个就是节奏问题，也就是如何判断什么时候是冰点，它其实就是一个亏钱效应到极端的节点。